特稿

• 关于中国宏观金融调控的几个问题

  周正庆;

  <正> 改革开放以来,为适应社会主义商品经济的发展,从我国的国情出发,并借鉴西方发达国家的经验,在中国建立了中央银行体制,并综合运用存款准备金、利率、汇率、再贴现、再贷款等政策工具进行宏观调控,初步建立了直接调控与间接调控相结合的宏观金融调控体系,促进了我国经济的发展和改革的深化。九十年代中国面临着建立社会主义市场经济新体制和国民经济要跨上一个新台阶的重任,为适应新体制和新形势的需要,必须进一步改革和完善宏观金融调控体系。这是一个很大的题目,需要做深入的分析和研究,在这里,我从中国目前的实际情况出发就一些理论和实际问题,谈一点个人意见。

  1992年11期 3-10页 [查看摘要][在线阅读][下载 479K]
  

理论研究

• 货币、货币主义与货币政策

  马建堂;

  <正> 改革以来,随着具有很强产品经济和自然经济特点的传统计划经济向市场经济的转变和商品货币关系的深化,货币、特别是货币供应量的变动成为人们用来观测宏观经济走势的重要指标。然而,由于货币供应量的变动与物价变动近年来并不存在确定的正相关关系,于是如何认识货币与物价的关系、货币供应量的变动能否成为反映宏观经济走势的准确指标,就成为我国金融界和经济理论界关心和争论的一个热点问题。本文不揣冒昧,就上述问题谈点不成熟的看法。

  1992年11期 13-18页 [查看摘要][在线阅读][下载 340K]
  

国际金融研究

• 日本财政投融资体制及启示

  凌涛;

  <正> 改革以来我国财政资金出现了信贷化的发展趋势,1987年以来这种趋势则变得更为明显。为了说明我国财政资金信贷化趋势的"合理性",常常有人引用日本多年实行财政投融资体制取得的成功经验作为证明。然而,只要仔细研究一下就不难发现,日本的财政投融资和我国的财政资金信贷化事实上是截然不同的,前者不但不能说明后者的"合理性",反而只能说明后者的不合理性,并为把后者尽快纳人规范化的发展轨道提供有益借鉴。

  1992年11期 32-36页 [查看摘要][在线阅读][下载 277K]
  

政策研究

• 对上半年金融形势的分析与评价

  金维虹;

  <正> 一、经济商品化、货币化进程的加快,加大了市场货币流通量的需求。邓小平同志的南巡谈话,推动了上半年我国各项经济改革开放工作的全面展开,推动了各项经济建设事业的迅速发展;也使我国经济商品化、货币化的进程加快,从而增大了市场货币流通量的需求,使银行在上半年向市场投放货币比去年同期多了约100亿元左右,这是今年上半年金融形势的一个明显特点。按照往年通常的货币运行规律,结合去年货市回笼投放的特点,原预计今年上半年将净回笼货市150亿元左右,而实行结果是净回笼只有约20亿元左右,不仅大大少于预计数,也比去年同期少回笼约100多亿元,换句话说就是今年上半年市场货币流通量比去年同期增加了100亿元。根据货币流通理论和货币运行的实际情况,我们认为,出现这种情况是我国经济商品化、货币比和经济增在速度加快的必然反映,因此是一个正常的经济现象,不会由于市场货币流通量的合理增加而对于通货膨胀构成大的威胁,不必过多地担心货币的多投放,更不可视为不正常。

  1992年11期 38-40页 [查看摘要][在线阅读][下载 183K]
  

专题笔谈

• 边境贸易中的货币流通及结算问题(续)

  肖彤;田松光;薛跃进;张维新;张文彦;李云庆;全秉中;周新云;刘为霖;

  <正> 四、对策与建议 (一)政府部门制订政策采取措施,加强宣传,给予干预;银行部门加强建设,创造条件;企业提高结算意识并付诸行动。肖彤实现边贸纳入银行的措施:(1)政府经贸部门应采取有效措施,通过改革宣传和行政干预促成边境易货贸易通过银行结算。(2)银行应为边贸结算提供一切便利。双方的结算银行必需互开结算帐户,并在此基础上提高工作效率和服务质量,适当下调边境贸易收费标准,以适应新形势下边境贸易业务发展的需要。(3)边贸企业提高银行结算的意识,自觉地将通过银行结算条款写进贸易合同并付诸实施。

  1992年11期 55-57页 [查看摘要][在线阅读][下载 198K]
  

来稿摘登

• 现行利率政策存在的问题

  顾月根;

  <正> 利率是一个重要的经济杠杆,是国家调节经济的重要手段,但从利率的管理和操作情况看,与商品经济的发展还有一定的距离,甚至有些环节背离了利率的初衷,出现了许多变异形为,概括起来,有下列几种表现: 1.利率操作缺乏严肃性。结算部门对贷款到期无偿还能力的企业不按时结转逾期户加收利息,随意允许企业托欠银行利息;信贷部门对企业挤占挪用流动资金贷款、超储积压等不加收罚息,有的行在实行优惠利率时,要企业有说法,即实行"等价交换"。部分基层行为了压低逾期贷款,主动实行借贷还贷,变相降低利率,减少利息;储蓄部门在

  1992年11期 58页 [查看摘要][在线阅读][下载 48K]
  

• 促使黄金企业市场式经营的对策

  王希成;

  <正> (-)实行黄金产品"双轨制"价格体系。在我国黄金研究既充当货币角色,又是商品,所以无论采取哪种机制,都要有利于国家的黄金储备,以保证国际结算的支付能力。同时又要适当交换,以适应商品经济的需要。从目前看,黄金企业完全走向市场经济有一定困难,但不改变现状,又不能使企业活起来。因此,建议在黄金企业处于社会主义市场经济与计划经济的双重之中,实行黄金价格"双轨"制。即计划内实行国家统购价格,而超计划部分,可按议价由国家收购。在时机成熟时,可完全放开价格,由市场自行调节;以促进黄金生产的发展。

  1992年11期 58-59页 [查看摘要][在线阅读][下载 115K]
  

综述

• 用深化改革来支持经济的发展

  邹国英;

  <正> 8月16日～20日,中国金融学会、甘肃省金融学会、《金融研究》和《财贸经济》编辑部联合邀请全国部分货市金融专家、学者在兰州就当前的经济、金融形势、适应社会主义市场经济要求的金融改革,以及近期货币政策选择等问题进行了讨论。这是继1983年太原会议、1985年兰州会议之后,中国货币金融界高层人士的又一次聚会。在当前深化金融改革,加快经济发展的关键时期,此次会议的召开具有重要的意义. 一、经济、金融形势部分专家认为,目前我国国民经济在1991年全面回升的基础上显示了强劲增长的势头,已进入一个高速发展的时期。导致这一增长势头的原因来自两方面。一是小平同志南巡讲话极大地解放了全党和全国人民的思想,各级政府、企业和人民群众的积极性空前高涨,经济增长的潜力得到充分的发挥。二是以投资为先导的社会总需求的进一步回升椎动了经济的高速增长。们总体上判断,我国

  1992年11期 62-64+10页 [查看摘要][在线阅读][下载 257K]
  

• 必须认真对待金融教育危机

  周升业;

  <正> 经过十年的经济和金融体制的改革,经济和金融事业都有了飞速发展,金融理论研究也取得一些突破性进展。金融教育在院校机构、教师队伍、教材建设和毕业学生人数等诸方面也都取得很大成绩。在这些鼓舞人心的形势的背后,也必须看到金融教育面临的某些严重问题,甚至可以说潜在的危机。当然,各院校、系科的情况不尽相同,仅就个人见闻提出几点认识。一、稳定教师队伍教育的关键在教师。近些年已培养出一批教师,并涌现出一些成绩突出的年轻教师。但是,从教师队伍总体上说,突出存在着队伍不稳定,教师流失的问题。

  1992年11期 11-13页 [查看摘要][在线阅读][下载 166K]
  

• 论我国货币政策起作用的基础性条件

  李茂生;柏冬秀;

  <正> 货币政策是国家货币当局或中央银行为实现预期的宏观经济目标,所采取的调节货币供应量的手段和措施。在现代西方市场经济中,货币政策一直是公认的重要的宏观经济政策,经过长期的实践——认识——再实践,西方已经有一套较定型的理论,而且在宏观管理中发挥了重要作用。而在传统的社会主义计划经济中,由于重实物指标,轻价值形式的管理,虽然银行仍然有集聚资金促进经济发展的作用,但作用很有限。银行隶属于财政,信贷仅是资金"计划"供给的补充,货币发行则仅仅由信贷差额事后决定。因此,在那种情况下,没有独立的货币政策,甚至很难说有货币政策。在传统的社会主义经济学著作中也难觅货币政策

  1992年11期 18-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 431K]
  

• 保险供给定量分析

  林宝清;

  <正> 保险供给是在一定保险价格条件下,保险市场上各家保险公司愿意并且能够提供的保险商品数量之总和。保险供给数量以货币为衡量单位即为保险金额。保险经营的大数法则和时空分散原则,都要求保险市场上有足够大量的投保人。这是因为事故的偶然性是不可预测的,而事故的发生,其次数再多也不会超过存在的事实数量。也就是说,投保的标的越多,事故的偶然性就越接近于必然性。这样,保险经营也就趋于稳定。为了经营上的稳定性,降低成本(包括不变成本和可变成本),增加承保盈利,保险公

  1992年11期 25-31页 [查看摘要][在线阅读][下载 336K]
  

• 人民币汇率存在的问题和弊端

  施玉兰;桂又华;闵继红;朱腊生;

  <正> 第一,人民币汇率由于外汇牌价、调剂价和市场汇价同时存在使许多单位企业在使用不同价格的外汇时,产生了较大的利益差别,不利于企业的合理公平竞争。实行外汇留成后,企业的外汇来源主要有:1.国家的牌价外汇,2.地方政府计划外汇,3.银行外汇贷款,4.调剂外汇,5.企业留成外汇。其中,国家或政府的外汇属计划分配,价格一般为牌价或半议价拨给,而其它外汇价格很高。正因为存在这种价格差异,使得不少企业单位在需求外汇时,总是千方百计想得到低价外汇,甚至采取拉关系走后门等不正当的手段,这不但有损于外汇交易的正常进行,也给使用不同价格外汇的企业造成了不平等的竞争环境,在一定程度上挫伤了企业开展对外经济的积极性。同时外汇三种价格的并存,也容易使掌握外汇分配权力的人或部门产生"寻租"行为,成为社会腐败的温床。不法分子为了本单位,本部门局部利益就会钻改革空子,投机倒把,冲击外汇管理体制的稳定。

  1992年11期 37-38页 [查看摘要][在线阅读][下载 114K]
  

• 我国外债的现状及发展

  夏利;王建军;

  <正> 一、我国外债的概况、特点和问题 (一)我国借用国外贷款大致可分为两个阶段: 第一阶段为1979—1984年。这一阶段我国借用国外贷款比较谨慎,五年累计使用100多亿美元,1984年底,全部外债余额为120亿美元,其中中长期外债余额62亿美元,占全部外债的50%多一点,短期债务比重相对较大。1984年末中长期外债余额中、官方贷款约占一半,外债负担较小,偿债率为7.3%,负债率为4%。

  1992年11期 41-42+48页 [查看摘要][在线阅读][下载 176K]
  

• 铁路供销企业流动资金现状分析及存在问题

  吴泉赋;

  <正> 随着经济体制改革的不断深入发展,铁路供销企业流动资金来源、企业经营结构和管理体制、财务结算办法皆发生了变化。这些变化较大程度地影响了流动资金运用和企业经营效益。总的来看,由于内外部因素的综合影响,铁路供销企业流动资金出现了极其紧张的状况。从影响因素考虑可做如下分析: 一、银行信贷体制、全融政策变化导致企业流动资金来源不足,周转迟缓 (一)银行信贷体制变化直接导致资金来源不足,周转迟缓。 1983年以前,国家对流动资金实行统一管理,主管部对所属企业实行条条管理体制。这种传统信贷计划管理对铁路供销企业完成全路的运输、生产、基建和科研所需物资的采购、供应任务起到积极的作用。这时,铁路供销企业的资金主要来源——银行信贷是比较平稳而可靠的"

  1992年11期 43-47页 [查看摘要][在线阅读][下载 236K]
  

• 应强化对企业债券的管理

  牛晓东;周景华;

  <正> 一、企业债券管理中存在的主要问题 1.对债券偿还保证性评估论证不充分,单纯强调简化手续而"快速发行",容易造成项目投产后实际效益与预测效益的偏差,存在着债券期满后偿付债券本息的资金来源不足的可能性。 2.自欺欺人搞所谓的"债券滚动发行"。如某地一建设项目的建设期需2年时间,按项目的评估论证,约5—6年时间才能收回债券的投资本息。而债券的偿还期仅确定为2年。这样,债券偿还期满后,就用"再发行"的办法,做为偿还债券的投资来源。这实质是"钓鱼"项目的又一新式"鱼钩"。

  1992年11期 47-48页 [查看摘要][在线阅读][下载 112K]
  

• 也谈债券转让价格及其计算

  王文超;

  <正> 《金融研究》1992年第6期刊载了隗和增、张建文同志《浅谈债券转让价格及其计算——兼与(中国金融百科全书)商榷》一文(以下简为"隗文"),对《中国金融百科全书》中债券卖出价格的计算公式提出了质疑,并提出了计算债券转让价格的"平滑加权修正法。,其思路虽然比较新颖,但笔者认为隗文的主要论点、立论依据及"平滑加权修正法"均值得商榷。

  1992年11期 49-51页 [查看摘要][在线阅读][下载 167K]
  

• 金融与科技结合的难点与对策

  吉昌荣;李新章;郭虎英;

  <正> 潍坊市是国家科技兴市的试点城市之一。近年来,市金融部门与科技等部门密切合作,不断增大科技投入,先后组织实施了星火计划、火炬计划、科技开发计划、成果推广计划、电子计算机开发应用计划等多方面的科技贷款计划,共安排实施各类科技贷款项目63项,累计投放信贷资金9720万元。到目前,全市已形成包括科研攻关、星火、火炬、推广、新产品试制、软科学、省长基金、科技贷款等八个方面的科技发展计划,共承担和安排市级以上项目337项,其中有23项列入国家计划,有159项列入省计划。到91年底,全市已按计划进度完成各类科技计划项目217项,投入产出比高达1:4以上,在全市每年新增的工业产值和利税中35%以上是依靠科技进步实现的。实践也证明,金融与科技两者的结合提高了科技投资的强度,促进了科技成果的商品化、产业化进程、加速了产品更新换代,改善了产业结构,增强了经济实力。

  1992年11期 52-53页 [查看摘要][在线阅读][下载 116K]
  

• 完善“实贷实存”管理办法的思考

  杨海松;杨建奎;

  <正> 实践证明,"实贷实存"信贷资金管理体制经过不断完善,对于强化中央银行宏观控制职能等方面起到了积极作用。但是,由于受宏观经济体制和办法自身内在机制等诸多因素的影响,执行中也暴露出一些问题,"实贷实存"产生了严重的变异现象。有待于进一步修改、完善和校正,对此,本人谈几点粗浅的看法。 1.深化经济体制改革,转换企业经营机制,其核心是建立健全市场调节机制,把企业推向市场。在市场机制鼓励下,调整产业结构、产品结构,发展社会生产力,提高企业经济效益。与之相适应金融系统要积极探索资金管理新模式,建立一个计划管理与市场调节相结合,宏观管住,微观搞活的资金管理体制。

  1992年11期 54-55页 [查看摘要][在线阅读][下载 130K]
  

• 建立区域性保险公司的可行性

  盛亚峰;

  <正> 在今后相当长的一段时间内,我国保险业的竞争将集中在沿海经济发达地区和部份内地大中城市,而不会遍及全国城乡。这是由保险生存发展的条件和我国经济水平的格局所决定的。由此,我们认为不宜再组建全国性保险公司,从现实和经济角度出发,新的市场卖方主体应是区域性保险公司。其依据在干: 1.建立区域性保险公司并不违背大数法则。大数法则是保险经营的数理基础,但不应该机械地加以理解和运用。大数法则不仅体现在单个保险公司直接承保大量的保险上,而且也可通过所有的保险公司联合制订保险费率,以及运用再保险机制体现出来。这两种运用都可达到分散风险,稳定经济的目

  1992年11期 59-60页 [查看摘要][在线阅读][下载 124K]
  

• 发行贴水国债的必要性

  陈丝清;

  <正> 在未来较长的时期内,由于我国财政赤字刚性和国债还本付息惯性的作用。我国国债发行量将越来越大,故兑付到期国债的工作将日趋频繁。有鉴于此,我们应从探讨改革我国的国债发行方式人手,寻求一种在技术上具有可操作性,在现实中能减轻兑付工作难度的方法。笔者认为,从目前我国的实际条件来看,发行贴水国债不失为解决上述问题的一种有效办法。所谓贴水国债系指券面债价值包合本金和利利良

  1992年11期 60页 [查看摘要][在线阅读][下载 57K]
  

• 优化增量、盘活存量的微观金融操作

  刘国庆;王军;

  <正> 信贷优化增量、盘活存量是多年传统体制问题积累下来,在改革进程中必须解决的重要问题。从微观金融运作角度考虑,应着重实施以下五点。 1.基层行要在国家产业政策的指导下,从本地实际出发,细化产业政策,制定相应的信贷政策,明确贷款投向,为信贷资金的优化增量,盘活存量创造良好的环境。2.强化对信贷资金使用预测功能,提高决策水平。基层行应提各地区产业产品结构特点及有关政策,寻找促进生产力发展与提高资金使用效益之间的最佳结合方式,规划好长、中、短地贷款,针对经济活动的特点,预测出经济状况可能发生的变化,为正确进行信贷决策提供参考。

  1992年11期 61页 [查看摘要][在线阅读][下载 66K]
  

• 基层人民银行效益下降的原因

  李昕;

  <正> 1.财政性存款被转移、占用,屡查不止。由于宏观调控手段下力,实行企业化经营后的专业银行为增强资金实力,多获利润,采取多种方式转移财政性存款。另外,随着经济成份的变化,资金性质的划分越来越困难。例如,财政性存款中,"机关团体一般存款"科目,其核算内容包括:差额补贴单位,自收自支的事业单位的业务收入。而近年来,有些行政事业单位、机关团体组建了名目繁多的服务性单位,原来的事业单位搞起了指标(或租赁)承包,差额单位变成了自负盈亏单位,自收自

  1992年11期 61+51页 [查看摘要][在线阅读][下载 129K]
  
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